「成品油」下调预期压制油市 国内汽柴行情趋弱波动

2025-05-23 20:31

近期国际油价呈低位反弹走势，具体来看，此前受OPEC+多个成员国预计将在6月会议上提议扩大增产，以及投资者对美国关税政策可能会拖累全球经济增长的忧虑令油价一度承压下行。但随着由美国主导的市场消极情绪在近期得到有效缓解，即美国的贸易谈判正在有序推进，中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈且谈判取得积极进展，以及美国在积极推动地缘局势的缓和，叠加中国1-4月累计原油进口同比小增，市场基本面情况改善支撑国际油价接连收涨。

受原油走势影响，变化率负向区间收窄，据金联创测算，截至5月12日第五个工作日，参考原油品种均价为60.48美元/桶，变化率为-6.08%，对应的国内汽柴油零售价应下调320元/吨。根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为5月19日24时。目前调价周期运行过半，下跌势头依然强劲，不过考虑到近期原油走势有望回暖，预期下调幅度或继续收窄。

国内批发行情来看，汽柴油价格承压整理运行。尽管原油走势有所反弹，但下调预期强劲，消息面支撑有限。供应方面，主营炼厂开工率小幅反弹，而山东地炼开工率小跌，国内汽柴油资源供应整体波动有限。需求方面，随着节日效应逐步消退，汽油需求回归常态化刚需水平；柴油方面，受休渔期及南方地区频繁降雨天气压制，需求表现持续疲弱。因此国内汽柴油价格维持弱势整理运行，实盘成交优惠政策宽松灵活。但业者入市操作谨慎，多维持刚需小单购进，市场购销气氛偏淡。金联创监测数据显示，截至5月12日，国内0#柴油均价为6917元/吨，较5月6日相比下跌10元/吨；92#汽油均价为8076元/吨，较5月6日相比下跌64元/吨。

后市来看，随着各国陆续与美国展开经贸磋商，以及地缘局势缓和后产油国供应阻力减小等抑制油价的因素将在很大程度上得到缓解，加之石油消费旺季的到来，国际原油价格走势有望回暖，但零售下调预期仍存，消息面支撑有限。供应方面，主营炼厂及山东地炼开工率后期均存上涨预期，场内资源供应或有增加。需求方面，缺乏明显利好因素提振，汽柴油需求或延续疲态，基本面改善有限，且业者观望氛围较重，预计后期国内汽柴油行情走势或挂靠原油行情窄幅波动运行。